敏迪選讀

我沒想過美國的利息會這樣日新月異。 我昨天才提到上上週降息兩碼，今天一覺醒來，世界又變得好不一樣了。 昨天晚上美股開盤一秒就跌到地心，跌出一個1987年以來前所未見的12%。 跌到我都認不得我自己。 我們之前講過降息，但只講了定義。 今天我跟你說聯準會狂降4碼，你其實還是沒什麼概念。 我懂，凡事都要比較，才會曉得到底是怎麼回事。 我也不講太久遠以前的，就拿離我們最近的一次來講吧，2008金融海嘯。 2007年，美國當時的經濟很不錯，好像人人都買得起房子，房地產欣欣向榮。 為什麼人人都可以買得起房子呢？因為銀行放房貸超隨便的！ 當時有個笑話，只要你能呼氣讓玻璃上面有水氣，證明你是個人，你就能借到錢。 所以就連脫衣女郎手上都有四、五套房產，房貸實在太便宜。 （這裡不是歧視脫衣女郎，而是指他們的收入不穩定，銀行通常不會借錢。開玩笑，你知道我有多希望自己有本錢當脫衣女郎嗎） 那為什麼銀行要放款給不一定能還錢的人呢？ 因為銀行想出自以為天衣無縫的避險計畫，就是把房貸風險打包賣給下一層保險公司！ 就這樣，脫衣女郎的房貸被包裝成另一個金融商品，賣給A銀行。 A銀行又把這個金融商品再拆分，包一包，又賣給B銀行。 於是，整個金融市場都綁在這些其實違約風險超高的房貸上，盤根錯節。 2007年3月，有些人的房貸寬限期到期了，但他其實是還不起的，於是銀行帳面開始冒出很多呆帳。 接著，原本買了第一層金融商品的A銀行發現他也收不到款項了，認列虧損。 然後買了第二層金融商品的B銀行也虧錢了。 就這樣，違約的房貸們變成第一張倒下的骨牌，壓垮後面一拖拉庫的美國老牌銀行和保險公司。 剛剛只是交代一下故事背景，接下來就要講美國政府救市步驟，以及跟這一次的比較了。 接下來的內文請搭配這張圖使用（我會同步放在地圖按鈕裡） 美股和降息的時間軸。 圖：敏迪自製，使用財經M平方的時間軸工具 2007年8月1日到16日之間，每天都有重磅新聞，股市喋喋不休，銀行哀嚎遍野。 9月，聯準會四年來首次降息，降2碼。 但股市沒有止跌，繼續往下。 10月和12月再各降1碼，利率從最高的5.25%降到4.25%。 這期間全球央行團結救市，股票市場終於微幅向上，瞧那聖光撒下啊。 結果2008年1月22...

本來今天要講土耳其和敘利亞戰爭，但是昨天晚上11點多有個大新聞冒出來，我決定要先寫這個。 就是美國聯準會宣布降息2碼，也就是0.5%。 這是大新聞？不就是調利率嗎？ 而且降0.5%聽起來很少啊？ 我跟你說， 0.5% 超 多 ！ 美國去年三度降息，每一次都只降1碼，去年利率從2.25%降到1.5%。 降息是什麼概念？ 就是美國聯準會（中央銀行的概念）判斷，美國經濟接下來可能會變差，所以把利率降低。 一來是讓企業和民眾比較敢貸款投資，反正利息不高。 二來是鼓勵大家把錢拿出來花，不要都存在銀行裡，經濟會變成一攤死水。 那去年的降息，是真的因為美國經濟變差了嗎？ 其實不是，比較接近所謂的「預防性降息」。 因為去年中美貿易戰打得火熱， 美國聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell)就說，貿易戰有太多不確定性因素， 我們必須先降息，因應接下來可能發生的任何狀況。 你看喔，美中貿易戰打這麼兇，雙方都課彼此20%以上的高關稅， 聯準會也只是每次都小小降個1碼，安全性措施。 結果今天，聯準會說因為新型冠狀病毒給世界帶來非常不確定的風險， 所以一口氣降了2碼！ 你知道嗎，2008年害慘全世界的金融海嘯，當時不過也才降3碼而已。 這還不是終點。 高盛銀行分析，今年全球經濟將會受到新型冠狀病毒嚴重打擊， 供應鏈全斷、消費停滯， 所以預估到6月會累積降息4碼！ 言下之意，高盛和聯準會都認為，新型冠狀病毒比金融海嘯還難搞。 因為就是實打實的製造業崩潰，而且傷害會蔓延到全世界。 現在不僅中國停工，韓國有些大型企業爆出員工確診，工廠必須停工。 接下來的歐洲、中東、東南亞市場，也都陸續面臨確診病例數激增的問題。 也就是說，在中國、南韓經歷過的事，防疫效率不彰的國家都會經歷一次。 全世界洗完一輪，經濟就垮了。 噢，更別提現在在疫情風口浪尖上的美國了。 美國華盛頓有間長照中心發生院內感染，很可能已經進入社區傳染階段。 所以今天我另外想帶出一個重點，就是不只美國降息，全世界都在降息。 澳洲央行前天也宣布降息1碼，這是澳洲央行不到 1 年內第 4 次降息，原因也是新型冠狀病毒。 馬來西亞央行昨天則宣佈降息1碼，使得利率來到九年來最低點。 另外像日本、加...

我知道前幾天的新聞都比較沈重一點， 我們今天就不要再講什麼打打殺殺的了，壓力多大啊。 今天講一個重點：「全世界都在降息」。 有些讀者可能立刻想起來，欸敏迪你8月初就講過降息啦，想偷懶？ 我跟你說，還真的有點想（覺得累） 哈哈好啦，今天不是要再上一次經濟課，而是8/2美國降息的續集。 是的，大家可以回去看我8/2的文章，我最後說，美國降息會帶來其中一項影響，就是世界各國可能也會跟著降息。 唉呀，敏迪seafood再次料事如神啊（其實是國際財經媒體都這樣覺得啦ＸＤ） 我們來看看這陣子又有哪個國家央行降息。 首先是土耳其。 蛤？土耳其不是七月才降息？ 當時從24%將到19.75%，整整降了425個基準點。 欸這幅度已經很大了耶，人家美國歐洲都是幾個基準點再降的。 結果土耳其總統艾爾多安Erdogan嫌降的太保守，fire了央行總裁， 然後新上任的央行總裁上週宣布再降325個基準點，一路下修到16.5%。 哇，你錢存在土耳其銀行所賺的利息，在短短3個月內，就從24%掉到16.5%，好虧。 土耳其央行總裁說，因為現在通膨率太低了，整個土耳其經濟還沒復甦，需要更多資金活水流到市面上。 上述那段看不懂的，請回去複習我8/2的文章～ 好那還有誰也降息？ 我跟你說，不多，但就兩個最大咖的，歐洲央行和中國。 歐洲央行顧名思義就是歐洲各國央行的央行（好饒舌）。 歐洲央行9/12宣布降息，下調存款利率 10 個基點，從-0.4%到 -0.5%。 對你沒看錯，利率是負的。 什麼意思？就是你把錢放銀行不僅沒有利息，銀行還要跟你收保管費。 就是要你把錢拿去花啦，存屁存！ 而且降息還不夠，歐洲央行說，預計11月要QE！！！（這裡很適合有「噹啷」的音效） QE是什麼？中文叫量化寬鬆。 就是央行透過公開市場操作來增加市場上的貨幣量。 還是沒看懂？ 簡單來說就像是印鈔票，讓市場上的貨幣變多，但其實整體資產沒有變多。 歐洲央行的說法是，歐洲整體經濟受外部影響太大了。 像是中美貿易戰啊、差點打起來的中東啊， 問題都不是來自歐洲國家，但經濟就是不好，所以...

同學們，敏迪的經濟知識小學堂又要開課囉！ 我們之前講過 油價 ，講過 匯率 ， 今天要來講「降息」啦！ 因為昨天，美國聯準會宣布降息一碼（0.25％）了！ 這可是天大的事啊，因為美國聯準會上一次降息已經是10年前了。 降息到底是什麼？ 又會帶給我們什麼影響？ 敏迪seafood今天來說分明。 首先我們先認識美國聯準會（Fed）， 很簡單就是美國的中央銀行。 當中央銀行宣布降息，就是降低銀行存款和放款的利率。 來，我們想像一下， 當利率變低的時候，你錢放在銀行，賺的利息是不是就變少了？ 所以你不會把錢放銀行嘛， 你可能會拿去買股票，或是買房地產投資。 而且這時候買房剛好喔，因為你跟銀行借錢的房貸利率也變低了，讚讚。 所以，降息會讓錢從銀行流到市面上， 市場上就有很多資金可以用來投資，刺激經濟。 那什麼時候需要刺激經濟？ 當然就是經濟看淡的時候啊！ 所以當美國聯準會宣布降息， 意味著他們認為經濟前景堪憂，需要資金來活絡市場。 所以我們現在已經知道， 降息的前提是經濟變差（或預期未來變差）， 降息的結果是股市、房地產上漲。 那我們回頭看看這次美國降息。 現在美國經濟有很差嗎？ 恰恰相反，目前美國失業率仍在歷史低點（失業率當然越低越好）， 製造業和非製造業指標都還算中上， 通膨也都維持在2%左右。 這怎麼看，都不像是景氣變差的樣子啊？ 聯準會是不是昨晚喝ㄎㄧㄤ了？ 然後我們再看，聯準會宣布降息後美國股市有沒有漲？ 哇賽，大跌耶！ 敏迪我大學四年念的經濟學都是鬼遮眼嗎？ 有人說聯準會是受到川普的壓力，意思意思降一下。 你要知道，美國聯準會可是著名的「不受總統干預」， 如果傳聞屬實，聯準會主席鮑爾可是要被打屁股的。 鮑爾自己的說法是，美國經濟是很好沒錯，但中美貿易戰變數太大了， 他們這是一種預防性降息。 那股市大跌又怎麼解釋？ 主要是因為市場本來預期聯準會會降息好幾次，是個連續性的策略， 所以大家就先把股票買起來等漲。 結果沒想...