敏迪選讀

我沒想過美國的利息會這樣日新月異。 我昨天才提到上上週降息兩碼，今天一覺醒來，世界又變得好不一樣了。 昨天晚上美股開盤一秒就跌到地心，跌出一個1987年以來前所未見的12%。 跌到我都認不得我自己。 我們之前講過降息，但只講了定義。 今天我跟你說聯準會狂降4碼，你其實還是沒什麼概念。 我懂，凡事都要比較，才會曉得到底是怎麼回事。 我也不講太久遠以前的，就拿離我們最近的一次來講吧，2008金融海嘯。 2007年，美國當時的經濟很不錯，好像人人都買得起房子，房地產欣欣向榮。 為什麼人人都可以買得起房子呢？因為銀行放房貸超隨便的！ 當時有個笑話，只要你能呼氣讓玻璃上面有水氣，證明你是個人，你就能借到錢。 所以就連脫衣女郎手上都有四、五套房產，房貸實在太便宜。 （這裡不是歧視脫衣女郎，而是指他們的收入不穩定，銀行通常不會借錢。開玩笑，你知道我有多希望自己有本錢當脫衣女郎嗎） 那為什麼銀行要放款給不一定能還錢的人呢？ 因為銀行想出自以為天衣無縫的避險計畫，就是把房貸風險打包賣給下一層保險公司！ 就這樣，脫衣女郎的房貸被包裝成另一個金融商品，賣給A銀行。 A銀行又把這個金融商品再拆分，包一包，又賣給B銀行。 於是，整個金融市場都綁在這些其實違約風險超高的房貸上，盤根錯節。 2007年3月，有些人的房貸寬限期到期了，但他其實是還不起的，於是銀行帳面開始冒出很多呆帳。 接著，原本買了第一層金融商品的A銀行發現他也收不到款項了，認列虧損。 然後買了第二層金融商品的B銀行也虧錢了。 就這樣，違約的房貸們變成第一張倒下的骨牌，壓垮後面一拖拉庫的美國老牌銀行和保險公司。 剛剛只是交代一下故事背景，接下來就要講美國政府救市步驟，以及跟這一次的比較了。 接下來的內文請搭配這張圖使用（我會同步放在地圖按鈕裡） 美股和降息的時間軸。 圖：敏迪自製，使用財經M平方的時間軸工具 2007年8月1日到16日之間，每天都有重磅新聞，股市喋喋不休，銀行哀嚎遍野。 9月，聯準會四年來首次降息，降2碼。 但股市沒有止跌，繼續往下。 10月和12月再各降1碼，利率從最高的5.25%降到4.25%。 這期間全球央行團結救市，股票市場終於微幅向上，瞧那聖光撒下啊。 結果2008年1月22